Produtividade brasileira: por que somos a 94ª economia em eficiência — e o que seria necessário para mudar

Um trabalhador brasileiro produz, em média, US$ 21,2 por hora trabalhada. Um trabalhador americano produz US$ 78,2. Um trabalhador norueguês, US$ 94,8. Mesmo o Japão — frequentemente citado como o país desenvolvido com a menor produtividade do trabalho — produz mais do que o dobro do Brasil: US$ 46,9 por hora.

O Brasil ocupa a 94ª posição entre 184 países no ranking de produtividade do trabalho da Organização Internacional do Trabalho (OIT) de 2026. Está abaixo do Uruguai (US$ 38), do Chile (US$ 34,4), da Argentina (US$ 33,8) — e até de Cuba (US$ 22,6). Nos últimos 40 anos, a produtividade do trabalhador brasileiro cresceu em média 0,6% ao ano — uma das taxas mais lentas do planeta. Entre 1997 e 2019, a produtividade total dos fatores (TFP) do Brasil caiu 1% ao ano — enquanto a da China crescia 2% e a da Índia, 2,3%.

Esse não é um dado técnico abstrato. É a explicação mais fundamental de por que o Brasil cresce pouco, exporta pouco em manufaturados, paga salários baixos e não consegue sair da armadilha de renda média em que está preso há décadas. Produtividade baixa não é sintoma — é causa.

Resposta rápida: Produtividade do trabalho é o valor produzido por hora trabalhada — calculada dividindo o PIB pelo total de horas trabalhadas. O Brasil produz US$ 21,2 por hora, contra US$ 78,2 nos EUA — a 94ª posição entre 184 países (OIT, 2026). A produtividade total dos fatores (TFP), métrica mais ampla que inclui eficiência de capital e tecnologia, caiu 1% ao ano no Brasil entre 1997 e 2019, enquanto a média da OCDE crescia 0,5%. As causas são estruturais: educação de baixa qualidade, infraestrutura insuficiente, sistema tributário que consome tempo e capital, regulação excessiva que dificulta a entrada de empresas mais eficientes, e fechamento da economia que isola as empresas brasileiras da competição e da tecnologia internacionais. Melhorar a produtividade é a única saída estrutural da armadilha de crescimento baixo — e exige reformas que nenhum governo implementou de forma completa.

O que é produtividade — e por que existem diferentes formas de medi-la

Produtividade é, em essência, a eficiência com que uma economia transforma insumos em produtos. Quanto mais produto se obtém com a mesma quantidade de recursos, maior a produtividade. É o conceito que explica por que países com recursos naturais escassos — Japão, Coreia, Singapura, Suíça — alcançaram padrões de vida muito mais altos do que países com abundância de recursos como o Brasil.

Existem três formas principais de medir produtividade, e cada uma captura uma dimensão diferente do problema:

Produtividade do trabalho

A medida mais simples e mais usada para comparações internacionais. Calcula-se dividindo o PIB (em dólar, para comparação internacional) pelo número total de horas trabalhadas pela população economicamente ativa. O indicador calculado pela OIT para o Brasil resulta em US$ 21,2 por hora trabalhada — a 94ª posição entre 184 países.

É uma medida direta e intuitiva, mas tem limitações: não distingue entre uma baixa produtividade causada por trabalhadores pouco qualificados (problema de capital humano) e uma causada por empresas com máquinas obsoletas (problema de capital físico) ou por regulação que impede as empresas de operar com eficiência (problema institucional). Para isso, existe a TFP.

Produtividade Total dos Fatores (TFP)

A TFP — Total Factor Productivity — é a medida mais sofisticada e mais reveladora. Calcula a eficiência com que todos os insumos (trabalho E capital) são combinados para gerar produto. Em termos simples: mesmo que você aumente a quantidade de trabalhadores e de máquinas, quanto mais produto você gera com essa combinação específica? Esse "quanto mais" é a TFP.

A TFP captura o que os economistas chamam de "progresso tecnológico" em sentido amplo: não apenas novas máquinas, mas melhores formas de organizar a produção, tecnologias de gestão, inovação de processos, qualidade institucional e eficiência alocativa. Entre 1997 e 2019, a TFP do Brasil caiu 1% ao ano — enquanto crescia 2% na China, 2,3% na Índia, e 0,5% na média da OCDE. E mesmo a América Latina como um todo registrou queda menor (-0,2%). O Brasil não apenas parou de crescer em produtividade — regrediu.

Produtividade multifatorial e competitividade

O IMD World Competitiveness Center, em parceria com a Fundação Dom Cabral, publica anualmente o ranking de competitividade que agrega produtividade com outros fatores. Em 2026, o Brasil perdeu sete posições e ocupa o 65º lugar entre 70 economias avaliadas — o resultado mais fraco dos últimos anos. Os destaques negativos identificados foram o custo de capital, fragilidade institucional e a qualidade da mão de obra.

Por que o Brasil tem produtividade tão baixa: as causas estruturais

A produtividade baixa não é acidente nem fatalidade — é o resultado previsível de décadas de políticas que sistematicamente prejudicaram a eficiência da economia brasileira. As causas são múltiplas e se reforçam mutuamente.

1. Educação de baixa qualidade — o problema mais fundamental

Produtividade começa na qualidade do trabalho. E a qualidade do trabalho começa na educação.

O Brasil tem cobertura educacional razoável em termos de matrículas — a maioria das crianças vai à escola. O problema está na qualidade do que aprendem. No PISA 2022 (Programme for International Student Assessment), o Brasil ficou em 59º lugar entre 81 países em matemática, abaixo da média da OCDE e atrás de países com renda per capita menor. Em leitura e ciências, resultados similares.

A consequência direta: trabalhadores que entram no mercado com habilidades insuficientes para operar tecnologias modernas, resolver problemas complexos ou adaptar-se a funções que mudam rapidamente. A OCDE identificou que melhorar o acesso à educação de qualidade na primeira infância e desenvolver estratégias de formalização com melhor provisão de competências são as reformas prioritárias para a produtividade brasileira.

O paradoxo brasileiro da educação superior agrava o problema: as universidades públicas são gratuitas e de alta qualidade, mas concentradas em cursos que atendem às camadas mais privilegiadas da população. O resultado é um sistema que subsidia a elite educacional enquanto deixa desatendida a formação técnica e profissional que criaria produtividade real nas empresas.

2. Infraestrutura insuficiente — o custo invisível de cada transação

O Brasil investe aproximadamente 2% do PIB em infraestrutura — menos da metade do que seria necessário para cobrir a depreciação do estoque existente e expandir a capacidade. O resultado é visível em rodovias em estado precário, portos com filas de semanas, aeroportos congestionados, energia elétrica com custo industrial entre os mais altos do mundo e internet de alta velocidade com cobertura desigual.

O custo de infraestrutura inadequada é direto e mensurável: cada caminhão que passa horas na fila de um porto, cada contêiner que leva o dobro do tempo para chegar ao destino, cada empresa que precisa manter gerador próprio por causa da instabilidade da rede elétrica representa custo que vai direto para o preço dos produtos — sem nenhuma melhora na qualidade ou na quantidade produzida. É imposto implícito sobre toda a atividade econômica.

A OCDE identificou explicitamente que ampliar o investimento em infraestrutura é condição necessária para reviver o crescimento de produtividade no Brasil — e que a combinação de melhor planejamento, coordenação entre níveis de governo e redução de riscos regulatórios tem potencial de atrair mais financiamento privado e internacional.

3. O sistema tributário como destruidor de produtividade

O Brasil tem um dos sistemas tributários mais complexos e mais custosos do mundo em termos de tempo de conformidade. Antes da Reforma Tributária atualmente em implementação, empresas brasileiras gastavam em média 1.501 horas por ano para calcular e pagar impostos — a média da OCDE é de menos de 200 horas. Isso representa quase 40 dias úteis por ano que poderiam ser dedicados a produzir, inovar ou atender clientes — mas são gastos com burocracia fiscal.

A OCDE identificou o sistema tributário como um dos fatores que geram perdas de peso-morto na economia brasileira: os recursos absorvidos por conformidade tributária são recursos que não geram produção — é custo sem contrapartida produtiva. A Reforma Tributária aprovada em 2023 pode reduzir parte desse custo se implementada adequadamente — mas o split payment e a coexistência dos dois sistemas até 2033 adicionam complexidade no curto prazo antes de simplificar no longo prazo.

4. Regulação excessiva que impede a entrada de empresas mais eficientes

Produtividade agregada de uma economia sobe não apenas quando as empresas existentes se tornam mais eficientes — mas também quando empresas mais eficientes substituem as menos eficientes. Esse processo de "destruição criativa" schumpeteriana — em que novas empresas com melhores tecnologias e processos entram no mercado e forçam as menos eficientes a melhorar ou sair — é um dos principais motores de crescimento de produtividade nos países desenvolvidos.

No Brasil, barreiras regulatórias elevadas dificultam tanto a entrada de novas empresas quanto a saída das ineficientes. Registrar uma empresa no Brasil demora meses em muitas localidades, apesar de melhorias recentes. Fechar uma empresa — mesmo com ativos suficientes para quitar dívidas — pode levar anos através do sistema judicial de recuperação e falência. O resultado é que empresas improdutivas sobrevivem protegidas pela burocracia, ocupando capital e trabalho que poderiam estar em empregos mais produtivos.

A OCDE recomenda reduzir barreiras à entrada em serviços profissionais, incluindo a abolição de direitos exclusivos para certas tarefas acessórias, para facilitar a entrada de novos competidores e fortalecer a concorrência.

5. Fechamento da economia e isolamento da tecnologia internacional

O Brasil é uma das economias mais fechadas do mundo desenvolvido e semi-desenvolvido. As tarifas de importação médias brasileiras são cerca de oito vezes mais altas do que as do México — e o México, apesar de sua própria proteção, tem integração muito maior nas cadeias globais de valor americanas.

O problema do protecionismo para a produtividade é múltiplo: protege empresas ineficientes da competição que as forçaria a se modernizar; limita o acesso a máquinas e insumos mais baratos e de melhor qualidade que estão disponíveis no mercado internacional; e isola as empresas brasileiras do aprendizado que ocorre quando se compete e se colabora com as melhores empresas do mundo.

A OCDE documentou que a abertura comercial tem potencial significativo de gerar realocações que aumentam a produtividade, como demonstrado em outros países. Reduzir barreiras comerciais para integração mais profunda em cadeias globais de valor ajudaria a melhorar o desempenho de crescimento da economia. O exemplo do agronegócio brasileiro é revelador: o setor mais exportador e mais exposto à competição internacional é também o mais produtivo da economia — não por acaso.

6. Baixo investimento em P&D e inovação

O Brasil investe aproximadamente 1,2% do PIB em pesquisa e desenvolvimento — menos de um terço da média americana e abaixo da média da OCDE. Mais grave: boa parte desse investimento é público, não privado. Inovação pública tende a ser menos eficiente em gerar produtos comercializáveis do que inovação privada, que tem incentivo direto para transformar descobertas em vantagem competitiva.

A consequência: empresas brasileiras tendem a ser seguidoras de tecnologia, não criadoras. Compram tecnologia estrangeira em vez de desenvolvê-la — o que cria dependência permanente e limita a capacidade de gerar os ganhos de produtividade que vêm de inovações próprias.

O agronegócio como prova de que é possível

Há um setor da economia brasileira que contradiz o diagnóstico geral de improdutividade — e que é exatamente o que os dados preveem que deveria ser mais produtivo: o agronegócio.

O Brasil é um dos maiores e mais eficientes produtores agrícolas do mundo. A produtividade total dos fatores na agricultura brasileira cresceu consistentemente nas últimas décadas — impulsionada por pesquisa aplicada da Embrapa, adoção massiva de tecnologia de precisão e exposição à competição internacional. O país é o maior exportador mundial de soja, açúcar, café, suco de laranja e carne bovina — e produz a custos competitivos com qualquer concorrente global.

O contraste com a manufatura é revelador: o Brasil representa menos de 0,2% das exportações mundiais de manufaturados — apesar de ser 3% da população global. A diferença entre o agronegócio competitivo e a manufatura improdutiva é, em grande medida, a diferença entre um setor forçado a competir globalmente e um setor protegido da competição internacional.

O impacto da produtividade baixa no dia a dia dos brasileiros

Produtividade baixa não é abstração econômica — tem consequências concretas e visíveis na vida de cada brasileiro:

• Salários mais baixos: no longo prazo, os salários crescem aproximadamente na mesma velocidade que a produtividade. Uma economia que cresce 0,6% de produtividade ao ano não consegue sustentar crescimento salarial real acima disso de forma duradoura. É por isso que o Brasil está preso numa faixa de renda média há décadas;

• Preços mais altos: produtos e serviços brasileiros custam mais do que deveriam — não porque os trabalhadores ganham mais, mas porque o processo produtivo é mais ineficiente. Uma parte dos preços que os consumidores pagam é imposto implícito da improdutividade do sistema;

• Crescimento econômico estruturalmente limitado: o PIB potencial de uma economia é determinado pela combinação de horas trabalhadas e produtividade por hora. Com produtividade crescendo 0,6% ao ano e população em idade ativa crescendo pouco, o Brasil dificilmente cresce de forma sustentada acima de 2% ao ano sem reformas estruturais — e qualquer crescimento acima disso é frequentemente inflacionário;

• Menor capacidade de competir internacionalmente: exportamos basicamente commodities porque é o único setor onde somos competitivos globalmente. Em manufatura e serviços — onde estão os empregos de maior valor agregado e os maiores multiplicadores econômicos —, somos sistematicamente não-competitivos.

Como melhorar a produtividade: o que funciona — e o que não funciona

A boa notícia é que os países que melhoraram significativamente sua produtividade — Coreia do Sul, Taiwan, Singapura, Irlanda, Estônia — fizeram isso com políticas identificáveis e replicáveis. A má notícia é que essas políticas exigem horizontes de tempo longos e sacrifícios de curto prazo que são politicamente difíceis de sustentar.

O que funciona

• Educação de qualidade com foco em habilidades técnicas: não mais anos de escola — melhor qualidade de aprendizado. Coreia do Sul e Taiwan investiram em educação técnica e científica de alta qualidade que criou a base de capital humano para suas industrializações. O Brasil tem o caminho oposto: universidades públicas gratuitas e de qualidade concentradas em cursos generalistas, enquanto a formação técnica profissionalizante é negligenciada;

• Abertura comercial e integração em cadeias globais de valor: Irlanda e Estônia transformaram sua produtividade ao se tornarem plataformas para empresas globais que trouxeram tecnologia, práticas de gestão e acesso a mercados. México e Chile cresceram em produtividade industrial após tratados de livre comércio. O Brasil foi na direção oposta: o protecionismo que foi "temporário" na industrialização dos anos 1950 continua vigente em setores inteiros 70 anos depois;

• Reforma regulatória com foco em concorrência: quando o ambiente regulatório facilita a entrada de empresas mais eficientes e a saída das menos eficientes, a produtividade agregada sobe mesmo sem que nenhuma empresa individual mude. A destruição criativa precisa funcionar;

• Investimento em infraestrutura com critério de retorno: não qualquer infraestrutura — especificamente a que reduz custos de transporte e logística, amplia acesso à energia a custo competitivo e conecta regiões produtivas a mercados. O modelo de concessões e PPPs funciona quando bem estruturado;

• Simplificação tributária real: a Reforma Tributária de 2023 é um passo na direção certa se implementada adequadamente. A convergência para um IVA dual (IBS + CBS) reduz o número de tributos e pode reduzir o custo de conformidade — mas só se a transição for bem gerenciada.

O que não funciona

• Reduzir jornada de trabalho sem ganho de produtividade: a discussão sobre a escala 6x1 e a semana de 4 dias é apresentada como conquista social — mas sem aumento de produtividade que a sustente, significa simplesmente menos horas produtivas na economia, com impacto negativo sobre crescimento e competitividade. O Brasil já trabalha menos horas por semana do que 97 países — e produz menos por hora que quase todos eles. A equação é aritmética: menos horas sem mais produto por hora significa menos produto total;

• Protecionismo industrial sem contrapartida de eficiência: subsidiar indústrias ineficientes não cria produtividade — perpetua improdutividade protegida. A política industrial brasileira tem longa tradição de escolher "campeões nacionais" que nunca se tornaram competitivos globalmente porque nunca precisaram;

• Transferência de renda como substituto de reforma: programas de transferência são necessários para reduzir pobreza — mas não criam capacidade produtiva. Uma economia que cresce consumo via transferência de renda sem crescer produtividade cria inflação, não prosperidade.

O tempo que leva: realismo sobre a escala do desafio

A Coreia do Sul levou 30 anos para multiplicar sua produtividade e sair da pobreza. A Irlanda levou 20 anos de políticas consistentes para se transformar de uma das economias mais pobres da Europa Ocidental em uma das mais ricas. Estônia, pós-independência soviética, levou 15 anos de reformas radicais para entrar no clube das economias mais competitivas da Europa.

O Brasil está claramente abaixo de seu potencial de produtividade — o que significa que os ganhos possíveis são expressivos. Mas são ganhos que se realizam em décadas, não em mandatos presidenciais. E são ganhos que exigem consistência de políticas que atravesse ciclos eleitorais — algo que o sistema político brasileiro historicamente não produz.

O paradoxo da produtividade brasileira é que as soluções são conhecidas, os exemplos internacionais são abundantes, e o custo de não agir está sendo pago todos os dias na forma de crescimento abaixo do potencial, salários que não crescem e talento que emigra. O que falta não é diagnóstico — é a vontade política de implementar reformas cujos benefícios chegam em 10 anos e cujos custos políticos chegam na próxima eleição.

O que isso significa para o investidor

Produtividade baixa e estagnada tem implicações diretas para o investidor que considera alocar em ativos brasileiros:

• Empresas que operam no mercado doméstico brasileiro competem num ambiente de custos estruturalmente altos — o que comprime margens e limita crescimento. As exceções são empresas que conseguem repassar esses custos ao consumidor ou que têm posição dominante protegida da competição;

• O crescimento potencial do PIB brasileiro é estruturalmente limitado enquanto a produtividade não melhora — o que significa que os retornos esperados de ativos atrelados ao crescimento doméstico são também estruturalmente limitados;

• Empresas exportadoras em setores competitivos internacionalmente — principalmente agronegócio e algumas commodities industriais — escapam parcialmente dessa armadilha porque competem com o mundo, não apenas com o mercado doméstico.

Para o investidor que diversifica patrimônio no exterior, essa análise reforça o argumento estrutural: alocar em mercados onde a produtividade cresce, onde as empresas competem globalmente e onde os fundamentos econômicos apontam para crescimento sustentável é, entre outras coisas, uma decisão sobre a qualidade do ambiente onde o capital está sendo empregado.

Use o Mapa do Investidor Internacional para entender como posicionar seu patrimônio num ambiente de maior produtividade e crescimento. Se preferir conversar com nosso time, clique no botão vermelho.

As informações deste artigo têm caráter educativo e refletem dados públicos disponíveis em julho de 2026. Nada neste conteúdo constitui recomendação individual de investimento ou assessoria econômica.